【 청년일보 】 상반된 투자 의견에도 나름의 타당성이 존재한다. 판단은 항상 투자자의 몫, 화수분처럼 쏟아져 나오는 증권 정보의 홍수 속에 증권 브리핑을 들어본다.

 

◆ 렉키로나주 유럽서 조건부허가 획득...하나금융투자, 셀트리온 목표주가 상향

 

하나금융투자는 셀트리온이 개발한 '코로나19' 항체치료제 '렉키로나주(성분 레그단비맙)'가 유럽에서 조건부허가를 획득.

 

이는 정식허가 전 유럽의 각 국가들이 렉키로나주를 필요에 따라 사용할 수 있다는 의미로 2월 24일 Rolling Review 검토를 개시한다고 공시했던 시점으로부터 약 1달 만에 이루어진 결정.

 

3월 26일 뉴시스에서 주최한 제약바이오 포럼에서 셀트리온사는 렉키로나주의 생산 규모를 최대 320만 도즈라고 언급. 2020년 생산해서 현재 확보하고 있는 렉키로나주는 30만 바이알 즉 10만 도즈이고, 2021년 1공장에서 130만도즈에 해당하는 390만 바이알을 생산할 예정.

 

선민정 하나금융투자 연구원은 올해 셀트리온의 렉키로나주 매출 규모는 약 1조2000억원으로 추정된다며, 올해 셀트리온의 매출액은 약 3조3000억원으로 전년 대비 77% 큰 폭의 성장을 예상.

 

다만 (경쟁사인) 일라이릴리사나 리제네론사도 코로나19 항체치료제의 피크 세일즈는 올해로, 2022년부터 약 4~6억 달러 매출 규모로 추정하는 만큼, 이에 대한 부분을 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)에 반영.

 

선 연구원은 렉키로나주가 유럽에서 조건부 허가를 받은 만큼 매출액 증가가 예상된다며 셀트리온에 대한 투자의견 매수를 유지하면서 목표주가를 425,000원으로 약 9% 상향.

 

◆ 지배구조 변화 과정서 수혜...하이투자증권, SK 투자의견 매수

 

이상헌 하이투자증권 연구원은 지난 25일 SK텔레콤의 정기 주주총회에서 박정호 대표는 올해 반드시 지배구조 개편을 실행하겠다고 밝힌 만큼 조만간 지배구조 변화가 있을 것으로 전망.

 

이 연구원은 SK텔레콤이 지난해 8월 5000억원 규모로 760만주의 자사주 취득을 의결했고, 지난 17일까지 209만주의 자사주를 매입했다며 향후 지배구조 변화는 중간지주회사 도입의 연장선상에서 SK텔레콤이 인적 및 물적분할이 동시에 이뤄질 것으로 예상.

 

즉 SK텔레콤을 SK하이닉스 지분을 보유한 투자회사와 나머지 부문은 SKT 홀딩스(가칭)으로 인적 분할하는 동시에 SKT홀딩스(가칭)에서 통신사업 등을 물적 분할하는 것이라고.

 

아울러 이 연구원은 무엇보다 SK하이닉스가 SK의 손자에서 자회사로 올라서면서 M&A가 더욱 활발해질 것이라며 지배구조 변화에 앞서 SK 밸류 상승을 위한 움직임이 지속될 것이라고 전망.

 

SK가 그룹 인프라를 활용해 수소 대량 생산체제를 구축하는 등 수소사업을 본격 추진할 계획이고, CMO(위탁생산) 통합법인인 SK팜테코를 통해 바이오 CMO로 영역을 확장하고 있어 가치가 더욱 높아질 것이라고 설명.

 

따라서 이 연구원은 SK에 대해 SK그룹 지배구조 변화 과정에서 수혜가 있을 것으로 기대됨에 따라 SK에 대해 투자의견 매수와 목표주가 360,000원을 유지.

 

◆ 시멘트 출하량 증가 가능성에...DB금융투자, 쌍용C&E 투자의견 BUY

 

올해 1분기 쌍용C&E(구 쌍용양회)의 시멘트 출하량은 전년 동기대비 2% 증가할 전망.

 

또한 영업이익도 작년과 비슷한 수준일 것으로 전망되는데 출하량 증가로 매출액이 늘어나고 순환자원처리시설 4기의 본격적인 가동으로 원가 절감 요인이 있지만 사명변경으로 인해 판관비(광고선전비)가 증가할 것이기 때문.

 

조윤호 DB금융투자 연구원은 1분기 쌍용C&E의 실적은 매출액 3,324억원(+5.9% YoY), 영업이익 303억원(-1.3% YoY)으로 추정.

 

조 연구원은 2분기부터 쌍용C&E의 호실적이 기대된다고 예상했는데, 이는 우선 시멘트 출하량이 증가 전망과 20년 하반기 분양 아파트수(착공물량)가 19년 대비 20.1% 증가했기 때문이라고 설명.

 

더욱이 21년 1분기에도 아직 3월이 마무리되지 않았음에도 불구하고 전년 동기대비 54.5% 증가했는데, 주택과 관련된 시멘트 수요가 전체의 30~40% 수준임을 감안하면 2분기 이후 시멘트 출하량은 7% 이상 증가할 것으로 전망.

 

조 연구원은 최근 공사 초기에 사용되는 건자재의 수요가 빠르게 늘어나고 있기에 가격 인상 가능성이 어느 때보다 높다고 판단됨에 따라 하반기부터는 가격 인상이 실적에 반영될 수 있다고 판단. 쌍용C&E에 대한 투자의견을 BUY와 목표주가를 9,000원으로 유지.

 

【 청년일보=이나라 기자 】