【 청년일보 】상반된 투자 의견에도 나름의 타당성이 존재한다. 판단은 항상 투자자의 몫, 화수분처럼 쏟아져 나오는 증권 정보의 홍수 속에 증권 브리핑을 들어본다. 

◆높아진 시장기대치에 부합...한화투자증권, 풍산 목표주가 22.6% 상향

풍산의 4분기 연결실적은 전 사업부 실적이 개선되며 높아진 시장기대치에 부합. 2020년 4분기 연결 영업이익은 535억원(+10.5% QoQ, OPM 6.7%).

2021년에도 신동과 방산부문 모두 양호한 실적개선세가 이어질 것으로 전망. 2021년 연결 영업이익은 1584억원(+30.7% YoY, OPM 5.1%)으로 전망. 

신동부문은 글로벌 경기 회복에 따른 판매량 회복과 가격 상승세 예상. 방산부문은 미주지역 수출 호조세 지속 외에도, 중동지역 수주에 주력하며 전년대비 증가 예상. 목표주가를 기존 3만1000원에서 3만8000원으로 22.6% 상향 조정.

◆턴어라운드 & 실적 서프라이즈...DB금융투자, 롯데쇼핑 BUY

연결기준 매출액은 회계 기준 변경 등으로 10.8%YoY 감소한 3만8477억원을 기록. 백화점, 할인점, 슈퍼, 하이마트 등의 기존점 성장률은 반등세. 연결기준 영업이익은 백화점과 하이마트 부분의 선방과 할인점 흑자전환, 슈퍼와 기타 사업부문의 적자 축소에 힘입어 63.4%YoY 증가한 1815억원을 기록.

매출액은 국내외 백화점, 할인점, 하이마트, 슈퍼 등 주력 채널에서 양호한 흐름을 보였고 CS유통 매출인식 기준 변경에 따른 매출 감소 효과를 보정시 향후 전망도 긍정적. 영업이익은 DB금융투자 추정치를 64.7% 상회하는 실적 서프라이즈 기록.

시네마를 제외 한 거의 모든 사업부문에서 예상치를 상회했고 그동안의 구조조정 효과가 드디어 실적 턴어라운드로 시현.

유통에서의 구조조정 노력.  점포 효율화와 구조조정, 최저 임금 상승폭 둔화로 가벼워진 비용 구조에서 향후 백화점의 기존점 성장률마저 회복된다면 턴어라운드의 강도 강화도 기대. 분기 실적 개선세와 함께 꾸준한 주가 강세가 기대.

◆1Q21 비수기에도 견조한 실적 전망에...DGB금융그룹, 서울반도체 매수

4Q20 실적은매출액 3110억원(YoY: +11%, QoQ: -6%), 영업이익144억원(YoY: +4%, QoQ: -43%)을기록. 매출액은 시장기대치(매출액3125억원, 영업이익201억원)에 부합했지만 영업이익은 하회한수치. 

최근 COVID-19로 인한 전세계적인 재택근무, 온라인수업 등 비대면의 일상화로 TV, IT 기기 중심의 판매호조세를보이면서 LED 전방산업은 뚜렷한 수요 회복세.

견조한 매출 흐름에도 불구하고 원-달러환율의하락, 선박부족에 따른 항공을 통한 운임비 상승 등의 영향으로 영업이익률이 4.6% 수준까지 하락하면서 영업 이익은 부진.

LED 산업의 완만한 성장 국면 진입에 계절적 비수기인 1Q21에도 매출 성장세가 지속될 전망. COVID-19 사태가 장기화되면서 TV, IT용 LCD패널 출하가 견조할것으로 예상되기 때문.

매수투자 의견을 유지, 목표주가는 21년 실적 추정치 조정분을 반영 2만5000원으로 상향. 목표주가는 21년예상 BPS에 LED 업황이 완만한 회복세에 진입했다는 점을 고려 최근3년간 P/B 배수 중상단인 1.9배를 적용.

【 청년일보=전화수 기자 】