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[증권 리포트] "정부 핵심 정책추진 수혜감 1순위" 두산퓨얼셀 투자의견 BUY..."자회사 실적에 투자효과 기대감" 한화證, 현대홈쇼핑 목표주가 상향 外

 

【 청년일보 】 상반된 투자 의견에도 나름의 타당성이 존재한다. 판단은 항상 투자자의 몫, 화수분처럼 쏟아져 나오는 증권 정보의 홍수 속에 증권 브리핑을 들어본다.

 

◆ "자회사 실적 호조가 투자 포인트"...한화투자증권, 현대홈쇼핑 목표주가 상향

 

한화투자증권은 현대홈쇼핑에 대해 본업보다는 주요 종속회사 실적 성장 가능성이 높아지고 있어 투자포인트를 다른 관점에서 봐야 할 것이라고 분석.

 

남성현 한화투자증권 연구원은 현대 홈쇼핑의 인테리어 자회사 현대L&C의 1분기 매출액은 전년 동기대비 9.3% 늘어난 2,766억원, 영업이익은 213.8% 증가한 70억원을 달성했다며, 이는 북미주택시장 호조에 따른 해외매출 증가가 견인한 것으로 파악한다고 설명.

 

이어 그는 이러한 추이는 당분간 이어질 가능성이 높아 긍정적 실적 성장은 지속될 전망이라며 내년에도 현대L&C 성장은 지속될 것으로 예상.

 

남 연구원은 그 근거로 내년 하반기 내장재 공급 비중이 증가할 가능성이 높고, 세종공장 추가 라인 증설 효과가 기대되며, 그룹사(현대리바트) 시너지를 통한 영업망 확대 가능성이 높다고 판단.

 

아울러 그는 렌탈케어 및 호주법인 수익성 개선도 기대할 수 있다며, 렌탈케어의 경우 누적 가입자수 증가에 따른 매출 성장, 호주법인은 외형확대를 통한 고정비 부담이 완화될 것으로 진단.

 

남 연구원은 현대홈쇼핑에 대해 지금까지 저평가 영역에서 거래됐는데, 이는 막대한 현금성 자산에서 불구하고 이를 활용한 사업부 성장이 뚜렷한 성과를 보여주지 못했기 때문이라고 설명.

 

따라서 그는 현대홈쇼핑의 최근 실적 성장이 신 사업투자를 통한 성과가 나타나고 있는 만큼 저평가 영역에 머무를 이유는 없다며 동사에 대한 투자의견을 매수로 유지하는 한편 목표주가를 123,000원으로 상향.

 

◆ "여름 개봉작 줄줄이 대기"...하이투자증권, 쇼박스 '성장성 가시화' 전망

 

하이투자증권이 쇼박스에 대해 올해 백신 접종률 상승으로 여름 극장 개봉 라인업이 증가하고 웹툰 기반 드라마 제작 예정에 따라 성장성이 가시화될 것이라고 전망.

 

이상헌 하이투자증권 연구원은 올해 백신 접종률 상승으로 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 완화 조짐이 보임에 따라 여름 극장 개봉 라인업 등이 증가할 것으로 예상되며, 무엇보다 극장들의 여름 개봉작 지원 방안이 극장 개봉을 촉진할 수 있을 것으로 진단.

 

쇼박스는 지난해 코로나19 여파로 '남산의 부장들' '국제수사' 등 한국영화 2편 배급에 그쳤고 올해 상반기에도 영화 배급이 전무.

 

그러나 쇼박스는 '곡성'의 나홍진 감독이 기획·제작한 호러영화 '랑종'을 7월 국내에서 개봉할 예정이며 '화려한 휴가' '타워' 등을 연출한 김지훈 감독의 신작 '싱크홀'이 여름 개봉을 준비.

 

아울러 '관상' '더킹'을 연출한 한재림 감독의 신작 '비상선언'은 순제작비만 200억원 이상 투입된 대규모 블록버스터로 하반기 기대작으로 부상.

 

이 연구원은 쇼박스는 지난해 1월 JTBC에서 첫 드라마 제작 작품인 '이태원클라쓰'를 방영해 드라마 제작자로서 성공적으로 시장에 진입했다며 지속적인 드라마의 기획 제작을 위해 다수의 판권을 확보하면서 향후 드라마 제작자로 거듭날 수 있는 발판이 마련됐다고 설명.

 

또한 웹툰 '마녀' '현혹' 등을 기반으로 드라마를 제작할 예정으로 앞으로 드라마 라인업이 확대되면 성장성이 가시화될 수 있을 것이라고 부연.

 

이 연구원은 쇼박스가 웹툰 드라마화, OTT 시리즈 제작 등에 따른 성장성이 가시화될 것이라고 전망.

 

◆ 정책 수혜가 기대되는 1위 업체...한화투자증권, 두산퓨얼셀 투자의견 BUY

 

한화투자증권은 두산퓨얼셀에 대해 정부의 수소산업 육성정책에 따라 고성장이 예상되며, 사업 포트폴리오 다각화로 장기적인 성장 동력이 준비되어 있다는 점에 주목.

 

이재연 한화투자증권 연구원은 두산퓨얼셀이 국내시장의 1위 발전용 연료전지 공급자로 향후에도 과반 이상의 시장점유율을 갖고 선두 지위를 유지할 것이라고 전망.

 

이는 시장 내 신규 사업자 진입이 제한적인 상황이며 보유한 기술적 강점을 바탕으로 국내 생산 용량도 확대하며 연료전지 시장 성장의 수혜를 받을 수 있기 때문이라고 이 연구원은 설명.

 

이 연구원은 예고됐던 수소경제 활성화 로드맵 2.0과 분산에너지 활성화 로드맵 발표 등이 빠르면 6월, 늦어도 3분기 중 발표될 것이라며 정책 추진이 본격화하면 내년 이후부터 안정적인 연료전지 발주시장이 형성될 것으로 내다봤다고.

 

따라서 그는 두산퓨얼셀의 지난해 평균 연료 전지 수주 단가와 시장점유율을 고려할 때 두산퓨얼셀의 파이는 1조원 수준으로 커질 것으로 진단.

 

아울러 이 연구원은 현재 발전용 연료전지 시장에만 집중하고 있지만 수소충전소와 선박용 연료전지 시장 등으로 포트폴리오가 확대될 예정이란 점에서 차별성 측면에서 긍정적이라고 평가.

 

따라서 그는 두산퓨얼셀이 시장 확대 수혜를 받으며 탑라인 고성장이 기대되는 가운데 연료전지 사업 성숙화에 따라 이익 구조도 개선될 것을 전망한다며 동사에 대한 투자의견을 BUY, 목표주가 65,000원을 제시하며 커버리지를 개시.

 

【 청년일보=이나라 기자 】

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